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纽市盘前:FED再降息预期+欧银宽松潜在变数,欧元创三周新高;避险消退,黄金失守千五

时间:2019-10-10 21:57

周四(10月10日)欧洲时段,美元指数创一周新低至98.6527,市场对美联储月底进一步降息的预期再度升温,与此同时,欧洲央行的宽松前景却出现变数,另外美国9月CPI月率不及预期,潜在通胀回落,加上贸易局势导致经济前景面临风险,支撑了美联储将在10月进行第三次降息的预期。欧元兑美元大涨0.5%,创近三周新高至1.1034,此前欧洲央行副行长金多斯的鹰派讲话在市场引起共鸣,投资者据此调低了欧洲央行新行长上任之后采取的进一步宽松措施的力度预期。 欧洲时段,现货黄金跌破1500美元/盎司关口,贸易谈判的乐观情绪令黄金回落,但仍充满不确定性。此前美国9月CPI月率不及预期,潜在通胀回落,加上贸易局势导致经济前景面临风险,支撑了美联储将在10月进行第三次降息的预期。日内美元指数创一周新低也一度提振了金价,全球经济与地缘政治风险犹存的背景下,黄金价格仍徘徊于1500美元关口。此后,全球主要经济体之间在贸易领域的斡旋,连同英国脱欧和中东地区局势等敏感消息,仍将为金价带来持续的支撑。 图片点击可在新窗口打开查看

★近期热点提要★

1、【美国9月CPI支撑美联储在10月第三次降息的预期】 美国9月CPI月率不及预期,潜在通胀回落,加上贸易局势导致经济前景面临风险,支撑了美联储将在10月进行第三次降息的预期。 2、【欧洲央行会议纪要:有财政空间的政府应及时有效地采取行动】 一些成员反对量化宽松政策,他们认为量化宽松应该是最后的手段,一些量化宽松的反对者说,鉴于已经很低的收益率,这不是有效的工具,所有决策者同意需要进一步放松。欧洲央行的预测是基于英国有序脱欧。如果没有采取QE,部分委员准备支持降息20个基点,在财政政策方面,预计2019-2021年期间,欧元区的财政状况将略有扩张。通货膨胀正在进一步偏离理事会认为符合其通货膨胀目标的水平,并意味着通货膨胀趋同的进一步推迟。理事会重申,在相当长的一段时期内,需要采取高度宽松的货币政策立场,并愿意酌情调整其所有工具,以确保通货膨胀率持续接近但低于2%的水平,已经有一些迹象表明,出口放缓影响到劳动力市场的发展。 3、【英国经济有望在脱欧前避免陷入衰退】 ① 数据显示,尽管8月份英国产出小幅下降,但英国经济有望在脱欧前避免陷入衰退。英国8月三个月GDP月率好于预期,不过工业产出数据表现不佳; ② 除脱欧之外,贸易紧张局势的加剧也对欧洲各地的制造商造成了打击,这给全球经济增长带来了压力; ③ 英国国家统计局统计学家Rob Kent Smith表示,尽管整个制造业表现疲弱,但过去3个月经济增长有所增长,电视和电影生产帮助提振了服务业; ④ 英国国家统计局补充称,全球需求疲软正在损害制造业出口需求,而占主导地位的服务业仅在8月份的增长就降至零。 4、【OPEC月报:三季度原油供应缺口是数年来最大的】 沙特9月原油产出下降128万桶/日至856万桶/日,三季度原油需求超出产量250万桶/日,将2020年非OPEC石油供应增长预期下调5万桶至220万桶/日,将2019年全球原油需求增速预期下调至98万桶/日,2020年全球原油需求增速预期为108万桶/日,与上月预期一致,将2020年OPEC原油需求预期上调20万桶/日至2960万桶/日。预计2019年全球原油需求为9980万桶/日;2020年全球原油需求为10088万桶/日。9月沙特上报的原油产量较上月减少66万桶至995.9万桶/日;9月委内瑞拉上报的原油产量较上月减少18.4万桶至203.5万桶/日。 图片点击可在新窗口打开查看 5、【英国央行行长卡尼:英国央行为各种脱欧结果做好了准备】 英国数据目前波动很大,今天公布的GDP数据和疲软的潜在经济增速匹配,经济数据受到脱欧局势的影响,英国政府仍有大量时间来选择新任央行行长候选人,英国潜在经济增速略有放缓,受脱欧不确定性的影响,英镑波动仍比往常大,面对更多可能会发生的戏剧性结果,我们尽一切所能支持英国经济。 6、【OPEC秘书长巴尔金都:由于维护问题,当前油价波动性是季节性现象】 俄罗斯总统普京仍聚焦于如何加强与OPEC的合作,并不担心石油资产的能源转型搁浅;全球经济和地缘政治问题变得不可预测;OPEC面临的挑战一直都是使原油去政治化,目前我们面临的最重要问题是全球经济,没有看到全球经济衰退的迹象,但经济正面临贸易紧张局势等逆风,英国脱欧问题已对原油需求增速造成了影响,OPEC 2019和2020年的原油需求增速大约为100万桶/日,沙特减少了库存以确保供应方面没问题。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段,美元指数创一周新低至98.6527,市场对美联储月底进一步降息的预期再度升温,与此同时,欧洲央行的宽松前景却出现变数,另外美国9月CPI月率不及预期,潜在通胀回落,加上贸易局势导致经济前景面临风险,支撑了美联储将在10月进行第三次降息的预期。但业内机构西太平洋银行指出,尽管美联储迫于各方压力继续降息,并把此前的缩表操作改为重新扩表,但是这不足以让美元指数就此进入下跌通道。 图片点击可在新窗口打开查看 欧洲时段,欧元兑美元一度大涨0.5%,创近三周新高至1.1034,美元指数则创一周新低,美联储将在10月进行第三次降息的预期升温,而此前欧洲央行副行长金多斯的鹰派讲话在市场引起共鸣,投资者据此调低了欧洲央行新行长上任之后采取的进一步宽松措施的力度预期。虽然欧洲央行试图为过于激进的宽松前景预期降温,但是只要欧元区经济数据不出现明显好转,投资者就没有必胜的信心去继续做多欧元。 图片点击可在新窗口打开查看 欧洲时段,英镑兑美元在美元疲软的背景下震荡走高,此后在英国8月GDP表现逊色录得负增长的背景下又有所回落,目前上涨0.25%至1.2236附近。眼下,日内暂无脱欧相关的进一步刺激性消息传出,因此英镑汇价走势暂归平静,并在美元走软的外部驱动下惯性反弹。但投资者情绪依旧谨慎,因为大家都不知道下一只“黑天鹅”会什么时候飞出。在距欧盟下周特别峰会开幕还剩一周之际,市场对于英镑的汇价动向将更加屏息凝望。 图片点击可在新窗口打开查看 欧洲时段,美元兑日元震荡走高,创六日新高至107.77,日内风险情绪有所转暖,令避险日元吸引力进一步下降,日本首相安倍晋三表示财政政策极其重要,若担忧的情况一旦出现,将毫不犹豫采用宏观政策。后期的贸易谈判进展仍是短期影响日元走势的关键点。 图片点击可在新窗口打开查看 欧洲时段,澳元兑美元触及四日高点0.6769,此前因国际贸易领域的利多消息录得跳涨,随着美元指数的进一步走软而延续涨势。作为对贸易环境高度敏感的商品系货币,近期以来澳元的汇价走势一直就是贸易相关市场风险偏好水平起伏状况的风向标。而正因如此,在市场各界普遍认为全球贸易环境走向否极泰来是个漫长艰辛过程的背景下,澳元汇价的筑底也不可能就此一蹴而就。并且,澳元汇价下一步走向仍取决于美联储和澳洲联储的政策互动。贸易谈判的进展也将明显影响澳元波动。 图片点击可在新窗口打开查看 欧洲时段,美油上涨1.2%至53.2美元/桶附近,石油输出国组织(OPEC)公布月报,三季度原油供应缺口是数年来最大的,三季度原油需求超出产量250万桶/日,9月沙特及委内瑞拉原油产量均减少。OPEC上调2020年OPEC原油需求预期,下调2019年全球原油需求增速预期,并下调2020年非OPEC石油供应增长预期。此外,贸易谈判进展也是投资者关注的焦点,若进展良好,或大大改善原油的未来需求前景。 图片点击可在新窗口打开查看 欧洲时段,现货黄金跌破1500美元/盎司关口,贸易谈判的乐观情绪令黄金回落,但仍充满不确定性。此前美国9月CPI月率不及预期,潜在通胀回落,加上贸易局势导致经济前景面临风险,支撑了美联储将在10月进行第三次降息的预期。日内美元指数创一周新低也一度提振了金价,全球经济与地缘政治风险犹存的背景下,黄金价格仍徘徊于1500美元关口。此后,全球主要经济体之间在贸易领域的斡旋,连同英国脱欧和中东地区局势等敏感消息,仍将为金价带来持续的支撑。 图片点击可在新窗口打开查看

机构观点

【凯投宏观:英国未来两年CPI将低于2%,上调英国央行预期的降息次数】 ①凯投宏观的首席英国经济学家Paul Dales称,如果英国脱欧的不确定性持续更长时间,那么英国的消费增长可能仍将保持疲软; ②他现在认为,英国未来两年的CPI将低于英国央行设定的2%目标位; 凯投宏观取消了英国央行加息两次,每次加息25基点的预测,额外增加一次25基点的降息,即利率从0.75%降至0.5%; ③如果英国在10月31日推迟脱欧,英国央行有可能在2020年1月31日前降息。 【RBC:美国CPI意外逊于预期不代表美联储月底一定再度降息】 ① 加拿大皇家银行(RBC)分析师认为,虽然美国9月CPI同比升幅仅1.7%,逊于市场预期且低于美联储所设定的2%目标,但核心CPI升幅却维持在2.4%,显示物价上涨乏力主要受到能源价格疲软拖累,因此,据此数据押注美联储在10月低的政策会议上一定会降息,尚为时过早; ② 该行因而表示,相比起数据本身乏善可陈的CPI报告,日内稍后美联储多位官员的新一轮讲话或许能对月底会议政策前景给出更多的透露。此前美联储会议纪要已经凸显了其内部的分歧,因此美联储年内最后两次会议上的政策裁决前景正充满了不确定性。 【道明证券(TD Securities)认为,全球经济增长放缓和地缘政治紧张局势将迫使美联储在2020年进一步降息,这将使得明年金价升至1650美元】 ① 该行全年看涨黄金。道明证券在其最新预测中预计,2020年一季度金价将为1550美元,二季度为1575美元,三季度为1625美元,四季度将达到1650美元; ② 道明证券大宗商品策略师表示受贸易和紧缩政策的拖累,全球经济正在放缓。经济增长放缓和地缘政治紧张局势可能会导致美联储在2020年采取更加温和的降息政策; ③ 这次短期回购市场的动荡促使美联储向市场注入了价值1400多亿美元的流动性,并承诺注入更多。美联储可能有必要扩大资产负债表也应该有利于维持对黄金的买盘; ④ 这些策略师们还建议,不要去理会那些受到媒体关注的传言,把注意力放在长期基本面因素上,因为这些因素会刺激金价走高。75个技术分析交易信号的组合表明,43%的信号仍然偏向黄金多头; ⑤ 与此同时,道明证券还指出,临近年底和2020年,市场的风险偏好也将减弱。该行指出,再次出现类似2015-2016年那样的“收益衰退”的风险正在上升 【目前来看,石油巨头们都不看好原油,预测原油市场在明年将举步维艰】 ① 沙特石油设施遇袭让原油价格上涨一波,但也只是昙花一现。在周三的一场原油会议上,全球最大独立能源交易商Vitol首席执行官Russell Hardy称如果没有办法去解决贸易纠纷,那我们仍然看跌油价;大宗商品交易商Trafigura和石油贸易巨头Gunvor对原油市场的态度也比较悲观; ② Trafigura 首席执行官 Jeremy Weir表示,该公司预计油价将在今年四季度出现轻微复苏,但一年后价格可能低于目前水平。特别是在目前的贸易环境和美元走强的情况下,短期内还会出现进一步的下滑; ③ Gunvor首席执行官Torbjorn Toernqvist称,他还预计油价将在一年后维持在目前每桶60美元以下的水平,明年市场将"考验OPEC的决心",看它是否会承诺协调减产; ④ Royal Dutch Shell Plc老板Ben van Beurden说,他对油价没有高于当前水平感到意外;上个月,沙特的能源基础设施遭受了有史以来最严重的袭击;这在某种程度上令人费解,但它表明沙特阿美的反应有多好。由于贸易纠纷和页岩油供过于求,市场有点麻木,以至于对地缘政治风险变得漠不关心。我认为这并不能代表真实的情况; ⑤ 不过,市场也不是极度悲观。就长期而言,石油行业高管预计原油价格将上涨,因为目前新项目缺乏投资。Gunvor的首席执行官表示,如果没有正确的投资,五年后油价可能达到每桶70至80美元。如果我们现在不投资,价格可能会上涨。这是周期性的。随着时间的推移,价格将对投资水平作出反应。 【机构认为,金价下一步走势并非取决于黄金的基本面,而是取决于其作为风险对冲工具的吸引力】 ① Fidelity International首席跨资产策略师Wen-Wen Lindroth称,另一个刺激金价的因素是美国通胀上升的迹象; ② CMC Markets的Margaret Yang表示,金价若要达到1600美元,需要一个主要催化剂。触发因素包括,在贸易摩擦蔓延以及经济数据岌岌可危之际,央行采取激进的降息,或者美联储推出QE4; ③ 一位分析师表示,美联储今年再降息一次可能不足以将金价推升至1600美元,但如果再降息两次(目前看来不大可能),金价或将飙升; ④ Axi Trader预计今年再降息一次,明年再降息三次。最终10年期美债收益率将交投于1.25%,如果10年期美债收益率保持在1.5%之上,金价将难以大幅上涨,因此需要美国经济走弱来助推金价; ⑤ OANDA亚太地区高级 市场分析师Jeffrey Halley则称,除非发生严重的地缘政治事件或者世界陷入突如其来的深度衰退,需要全球央行紧急宽松,否则1600美元将是一个挑战。