交易策略

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【早盘】美联储加息的拐点 原油消费势头向好2021年05月04日

黄金方面:早盘开盘金价维持高位震荡,在绝对速度变快的情况下,黄金大幅走强投资者需小心金价继续破位。

从基本面来看,根据经典的柯布道格拉斯函数,经济增长=人口、资本等要素投入的增长+全要素生产率的提高。当前的情况是,科技基本上陷入停滞,新一轮技术革命迟迟不来,全要素生产率也基本上到顶了。最为重要的是人口到了拐点,在经济学界公认的经济越发达,生育率越低。那资本是什么情况呢?有一点可以确认的是未来就算美联储加息了,流动性依然要比前320年要充裕,只是持续时间存疑。过去几十年人口不增长,生产率不提高,要想发展经济就只能死堆资本,央行强刺激。随着欧美MMT的实践,货币、信贷、房产等资产泡沫也将进入拐点。以金币、金块或金汇为基础的“金本位制度”大概实施了270年。以税收或未来税收为货币发行基础的“信用货币体系”大概实施了近50年。这能看出两个规律:1、货币发行制度,逐渐摆脱“锚”,2、信用越来越弱的结果就是,货币体系寿命,一个比一个短,后者只有前者的五分之一。按照这个规律2020年欧美实行MMT货币理论,未来只有十年的黄金发展期,也就是说未来十年人口不增长,生产率不提高的情况下,美联储进入加息周期之后也只能维持低利率。

技术面:黄金日线级别趋势仍处于多头排列,4小时级别金价维持高位震荡,日内建议关注1780美元支撑和1800美元压力。


原油方面:早盘开盘油价呈现小幅走强的态势,从目前来看油价已经调整到位,投资者需小心尽量以低多为主。

从基本面来看,世界上最大经济体重新开放的进展带来的乐观情绪,盖过了其它地方的疫情加重。欧盟计划在夏日旅行季放宽对已接种疫苗游客的旅行限制,提振了市场情绪,在美国,纽约地区等州本月晚些时候开始将取消大多数接待容量限制,再加上疫苗接种继续在全球范围内得到推动,预计将提振石油需求,尤其是在第三季度的旅游高峰期间。

另一方面,由于伊朗等产油国增加产量,石油输出国组织(OPEC)4月份日产量达到2517万桶,比3月份增加了10万桶/日。自2020年6月开始至今,OPEC成员国产量仅在今年2月份出现下降。

技术方面:原油日线级别多头重回,油价有机会上破70美元,小时级别油价呈现震荡上行,日内建议关注63.50美元支撑和65.40美元压力。

 


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